Learn to speak Dutch language with Audios online

De Chinese economie is in het tweede kwartaal met 11,9 procent gegroeid, het hoogste niveau in ruim twaalf jaar tijd. Maar hoe betrouwbaar zijn de cijfers?
Om de haverklap worden we om de oren geslagen met de enorm hoge groeicijfers van de Chinese economie. Er lijkt gewoon geen einde aan te komen. En dat terwijl de centrale bank van het land dit jaar al twee keer de rente heeft verhoogd en banken beperkingen opgelegd hebben gekregen op het verstrekken van leningen. Zo heeft Peking voor dit jaar een groeidoelstelling geformuleerd van 8 procent.

‘Ach, dat moet je met een flinke korrel zout nemen’, meent een laconieke Adriaan Floor, beleggingsstrateeg van IRIS Research, het onderzoeksinstituut van Rabobank en Robeco. ‘Dat percentage is vooral bedoeld om binnenlandse investeerders terughoudender te maken. Geen enkele analist nam dit getal serieus.’

Floor verwacht dat de economische groei van China de komende kwartalen nog hoger kan uitvallen. Zo houdt de Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs voor dit jaar in elk geval al rekening met een totale economische groei van ruim 12 procent. Hiermee zou het zo maar kunnen gebeuren dat China eind dit jaar Duitsland heeft ingehaald als derde economische macht in de wereld.

Niettemin zijn de hoge Chinese groeicijfers van tijd tot tijd onderwerp van discussie. Zo gebruiken de Chinezen vanaf 2005 een nieuwe rekenmethode die met behulp van de Wereldbank is opgezet. Ineens bleek de Chinese economie bijna 18 procent groter dan altijd werd aangenomen.

Corné van Zeijl, senior portfolio manager van SNS Nederland Aandelenfonds, heeft er in elk geval geen hoge pet van op: ’Je weet nooit of ze het naar boven of naar beneden hebben aangepast. De cijfers zijn zonder meer hoog, maar tegelijkertijd zijn ze opvallend vlak. Er is nauwelijks iets van fluctuatie. Alle reden om de cijfers uit Chinese hoek te wantrouwen’.

Floor is wat terughoudender over de kwaliteit van de Chinese cijfers. ‘Je kunt erover bakkeleien of die groeicijfers voor 100 procent betrouwbaar zijn, maar het is een gegeven dat de Chinese economie verder versnelt en dat is wat relevant is.’

Dat het land weinig last heeft van inflatie, komt volgens Floor vooral omdat de loonkosten in China nog steeds zeer laag zijn en het land structurele overcapaciteit in de industriële sector kent. ‘Wel loopt de inflatie nu wat op vanwege de gestegen prijzen van agrarische producten. Maar dit geeft juist een economische impuls aan het achtergebleven binnenland. Een geluk bij een ongeluk.’